비올(335890)은 의료기기 업계에서 성장세를 보이고 있는 기업입니다. 주력 제품인 마이크로 니들 RF 장비 ‘Sylfirm X’는 피부 미용 시장에서 높은 인기를 끌고 있으며, 브라질과 아시아 지역에서도 새로운 수요를 창출하고 있습니다. 또한, 비침습 RF 장비 ‘Cellinew’와 HIFU 장비 ‘Duotite’ 등 신제품의 출시도 예정되어 있어, `24년에도 매출액과 영업이익이 크게 증가할 전망입니다. 이번 글에서는 비올의 `24년 실적 전망과 주가 전망에 대해 알아보겠습니다.
비올 `24년 실적 전망
- 매출액: 628억 원 (YoY +45.1%)
- 영업이익: 335억 원 (YoY +46.9%)
- 영업이익률: 53.3% (+0.6%P)
- EPS: 459원 (+22.2%)
비올은 `24년에도 주력 장비인 ‘Sylfirm X’의 브라질 신규 진출과 아시아 지역 성장세가 가속되며 매출액이 YoY +45.1% 성장할 것으로 전망합니다.브라질에서는 제품 영업을 개시하고 1월부터 장비 발주가 들어오기 시작했으며, 일본, 동남아 등지에서도 수요가 늘어나고 있습니다. `24년 브라질 장비와 소모품 합산 연간 매출액을 28억 원(전사 매출 비중 4.5%)으로 예상하고 있습니다.
또한, 소모품 매출 비중은 `24년에 33.0%로 증가하여 연간 영업이익률이 전년 대비 +2.3%P 상승할 것으로 전망합니다.
비올은 `24년 상반기에 비침습 RF 장비 ‘Cellinew’와 HIFU 장비 ‘Duotite’를 각각 출시할 예정입니다. 이들 장비는 피부 탄력, 주름, 셀룰라이트 등 다양한 피부 문제를 개선할 수 있는 기능을 갖추고 있으며, 시장의 관심을 끌 것으로 기대됩니다.
다만, 신제품 프로모션 비용이 상반기에 반영되어 영업이익은 상저하고의 모습을 보일 것으로 예상합니다.
비올 주가 전망
| 1Q23 | 2Q23 | 3Q23 | 4Q23E | 1Q24E | 2Q24E | 3Q24E | 4Q24E | 2023E | 2024E | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 9.5 | 10.6 | 10.9 | 12.3 | 10.9 | 15.4 | 16.3 | 20.3 | 43.3 | 62.8 |
| YoY | 85.9% | 35.5% | 43.4% | 16.2% | 14.6% | 44.9% | 49.0% | 65.5% | 39.1% | 45.1% |
| 의료 장비 | 6.7 | 7.3 | 7.5 | 7.9 | 7.2 | 10.2 | 10.6 | 13.0 | 29.4 | 41.0 |
| 소모품 | 2.7 | 3.2 | 3.3 | 4.1 | 3.4 | 4.9 | 5.4 | 7.1 | 13.2 | 20.7 |
| 개인용 미용기기 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.7 |
| 기타 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.4 | 0.4 |
| 매출원가 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | 2.5 | 2.3 | 3.1 | 3.2 | 4.0 | 9.3 | 12.6 |
| 매출원가율 | 24.4% | 20.4% | 21.5% | 20.4% | 21.0% | 20.3% | 20.0% | 19.5% | 21.6% | 20.1% |
| 매출총이익 | 7.2 | 8.5 | 8.6 | 9.8 | 8.6 | 15.4 | 16.3 | 20.3 | 43.3 | 62.8 |
| 당기순이익 | 4.2 | 7.2 | 5.5 | 5.0 | 3.3 | 5.9 | 7.8 | 9.7 | 21.9 | 26.8 |
| YoY | 215.6% | 112.3% | 39.2% | 78.1% | -22.7% | -17.5% | 42.4% | 95.1% | 90.8% | 22.2% |
| 당기순이익률 | 44.4% | 67.8% | 50.3% | 40.7% | 30.0% | 38.6% | 48.1% | 48.0% | 50.6% | 42.6% |
- 목표주가: 11,000원
- 현재주가: 8,380원
- 상승여력: 31.3%
비올의 목표주가는 `24년 EPS 전망치 459원에, 가파른 성장세를 보이던 4Q20~2Q21의 InMode 12MF PER 25배를 적용하여 산출하였습니다. 이전 보고서보다 실적 전망치를 낮추어 목표주가도 11,000원으로 하향 조정하였습니다. 현재주가는 8,380원으로, 목표주가에 비해 34.3%의 상승여력이 있습니다.
비올은 의료기기 업계에서 성장세를 보이고 있는 기업으로, 주력 제품과 신제품의 수요 증가가 주가 상승의 주요 변수가 될 것으로 판단됩니다. 또한, 피부 미용 시장의 확대와 해외 진출의 성공도 비올의 장기적인 성장 가능성을 높여줄 것으로 기대됩니다. 따라서, 비올에 대해 매수의견을 유지하며, `24년에도 고성장 기대를 하고 있습니다.
이상으로 비올 실적과 주가 전망에 대해 알아봤습니다.